展望後市,合庫全球高收益債券基金經理人陳敬翱認為,目前石油供需趨穩定,油價仍處歷史低檔,不足以支應油礦業公司經營成本,預料後續仍會出現能源及礦業高收益債券違約事件發生。反觀基本面較佳,且信用評級較高的BB~B級高收益債券,例如通訊服務業、醫療業與零售業發行之高收益債券財務體質較佳,違約風險相對低,適合長期投資。
陳敬翱認為受到ECB擴大購債規模與歐日負利率政策發酵,全球製造業指數PMI已由年初的疲弱轉為回升態勢,其中美國、歐元區與中國皆回升,日本仍不理想,此外,美國經濟穩步成長衰退機會低,歐元區則失業數據持續下降,民間消費與產能利用率回升,整體而言全球經濟正逐步走出谷底。此外,高收益債券市場在經歷2015年的震盪後,今年表現 亮眼,美國高收益債券目前價格仍屬便宜具利差收斂空間,短期利差擴大可逐步進場投資,預期在低成長、低通膨與低收益環境下,高收益債券高息優勢將吸引全球資金流入。
針對投資人所關心油價反彈後對於高收益債券的後市展望,合庫全球高收益債券基金經理人陳敬翱認為,近幾個月原油價格從2月每桶26美元大幅上漲至近50美元,主要受到股市的復甦所帶動,但油價上 漲動能已趨緩,能源產業基本面仍未改善,預期未來油價應介於50~60元,對於能源業高收益債券展望仍不樂觀,建議維持減碼的看法,並看好非能源業高收益債券之投資機會。
工商時 >和潤車貸高雄 報【蔡淑芬】
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